<\/p>\n\n\n\n
La elecci\u00f3n de Trump como presidente de Estados Unidos fue un revulsivo para la bolsa norteamericana, aunque no tanto para el resto de los \u00edndices. \u00bfTendr\u00e1n algo que ver los potenciales nuevos aranceles? Otro efecto Trump fue la fuerte subida del bitcoin que aument\u00f3 un 39% y en el a\u00f1o, un +123%. \u00bfA qu\u00e9 se debe? \u00bfC\u00f3mo puede ser que un activo digital, es decir que no es tangible ni se puede tocar, pueda subir con tanta fuerza?<\/p>\n\n\n\n
Para algunos, el bitcoin es el nuevo dinero que sustituir\u00e1 al que conocemos hoy en d\u00eda. Para otros, ser\u00e1 una burbuja similar a la de los tulipanes en el siglo XVII en los Pa\u00edses Bajos, donde se lleg\u00f3 a comprar una variedad de tulip\u00e1n cultivada en Holanda por 12 acres, unos 48.000 metros cuadrados) de terreno edificable. Poco despu\u00e9s sobrevino una fuerte crisis en este pa\u00eds porque la gente se hab\u00eda endeudado para invertir en esta planta[1]<\/a>.<\/p>\n\n\n\n Para determinar si es un absurdo o no, primero debemos comprender qu\u00e9 es el dinero, su origen y evoluci\u00f3n. Prometo no aburrir.<\/p>\n\n\n\n En los or\u00edgenes de las transacciones no exist\u00eda el dinero; las operaciones se hac\u00edan mediante el intercambio directo, conocido como trueque. Las familias produc\u00edan lo necesario para sobrevivir y, si ten\u00edan excedentes, los intercambiaban por otras necesidades como alimentos, ropa u otros bienes. Por ejemplo, si un agricultor ten\u00eda trigo y necesitaba zapatos, buscaba a un zapatero para cambiarle el trigo por los zapatos. Sin embargo, este tipo de intercambio era ineficiente por varias razones, como explica Murray Rothbard en su libro Historia del pensamiento econ\u00f3mico<\/em>[2]<\/a>:<\/p>\n\n\n\n Dios le da al hombre las armas de la inteligencia y la voluntad para poder utilizar los bienes que le ofrece la naturaleza y as\u00ed cubrir sus necesidades. De manera espont\u00e1nea y evolutiva, el hombre comienza a pensar en c\u00f3mo puede solventar todos esos problemas, y surge as\u00ed la idea del dinero. \u00bfC\u00f3mo? Se necesitaba algo que cumpliera con una serie de caracter\u00edsticas que solucionaran los problemas anteriores:<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Se daba un salto muy importante en las transacciones, resolviendo numerosos problemas y haciendo que el comercio fuera mucho m\u00e1s eficiente, permitiendo que los bienes llegaran a mayor n\u00famero de personas.<\/p>\n\n\n\n Pero, \u00bfQu\u00e9 podr\u00eda ser ese \u201calgo\u201d cumpliera todas esas caracter\u00edsticas? Se probaron muchos bienes como trigo, cebada, conchas, sal (de ah\u00ed el nombre de salario), hasta que surgi\u00f3 la idea de utilizar la plata y\/o el oro, que eran materiales que si cumpl\u00edan con todas esas caracter\u00edsticas. Finalmente, el oro desplaz\u00f3 a la plata porque se le otorgaba mayor valor.<\/p>\n\n\n\n El oro se convirti\u00f3 en el dinero generalmente aceptado y surgi\u00f3 el intercambio indirecto. Si alguien vend\u00eda una vaca y la otra persona no ten\u00eda un bien homog\u00e9neo para intercambiar, daba el oro correspondiente al valor que se le daba a la vaca. Como el oro era valorado por todo el mundo y no perd\u00eda el valor porque nadie pod\u00eda producir a discreci\u00f3n de manera ilimitada, se guardaba ese oro hasta que se ten\u00eda la necesidad de comprar otro bien (gallinas, zapatos, trigo, etc.)<\/p>\n\n\n\n Si alguien pose\u00eda grandes cantidades de oro, no era f\u00e1cil transportarlo sin riesgo de p\u00e9rdida o robo. Por ello, se comenz\u00f3 a guardar en entidades que, a cambio de custodiarlo, emit\u00edan un certificado que serv\u00eda como medio de pago, ya que acreditaban que se ten\u00eda oro en la entidad correspondiente. La mente humana segu\u00eda y sigue creando seg\u00fan sus necesidades. <\/p>\n\n\n\n Esto funcionaba bien, pero la mente humana crea tanto para lo bueno y para lo malo, incluso creyendo que es para algo bueno. Las monarqu\u00edas europeas financiaban sus gastos, generalmente b\u00e9licos, a trav\u00e9s de impuestos que adem\u00e1s deb\u00edan ser aprobados en parlamentos, lo cual era una limitaci\u00f3n. Por ello, buscaron v\u00edas alternativas para gastar m\u00e1s. \u00bfC\u00f3mo? Con el oro s\u00f3lo pod\u00edan gastar seg\u00fan las existencias que hubiera, pero si emit\u00edan m\u00e1s certificados que el oro existente, tendr\u00edan m\u00e1s dinero. \u00bfEra posible que todo el mundo fuera a sacar su oro del banco? era poco probable, por lo que se abr\u00eda un fil\u00f3n interesant\u00edsimo de financiaci\u00f3n para esas monarqu\u00edas (algo que, en cierta medida ocurre hoy en d\u00eda).<\/p>\n\n\n\n \u00bfQui\u00e9n fue el primero? El Banco de Inglaterra, que por cierto era privado, suspendi\u00f3 la convertibilidad[3]<\/a> \u201ctemporalmente\u201d entre los a\u00f1os 1797 y 1821 para financiar las guerras napole\u00f3nicas. B\u00e1sicamente, pod\u00eda emitir ilimitadamente. \u00bfCu\u00e1l era el riesgo? emitir por encima de las necesidades reales y generar inflaci\u00f3n, adem\u00e1s de que el dinero en circulaci\u00f3n ser\u00eda superior al oro existente (hasta cierto punto, sigue sucediendo en la actualidad). Luego le siguieron otros pa\u00edses, como Francia, Alemania o Estados Unidos. Pero segu\u00eda habiendo una ligaz\u00f3n con el oro, y por tanto, una cierta limitaci\u00f3n, ya que si un pa\u00eds gastaba mucho utilizando este m\u00e9todo, el resto sab\u00eda que tendr\u00eda problemas en el futuro y dejaban de financiarlo. Incluso la propia poblaci\u00f3n, y esto es importante para entender luego el bitcoin, vend\u00eda la moneda y compraba otra cosa que mantuviera el valor, como arte, propiedades, etc. <\/p>\n\n\n\n Ya en la antig\u00fcedad se reduc\u00eda el oro o la plata de las monedas y se sustitu\u00eda por una aleaci\u00f3n m\u00e1s barata para disponer de m\u00e1s cantidad para gastar. Sin embargo, el resultado final era un aumento de los precios, es decir, inflaci\u00f3n. El jesuita Juan de Mariana denunciaba esta pr\u00e1ctica, afirmando \u201cReducir el contenido de metal en la moneda es un fraude indigno de un pr\u00edncipe honrado, pues roba a los s\u00fabditos bajo la apariencia de justicia<\/strong>\u201d[4]<\/a>.<\/p>\n\n\n\n En 1913 nace la Reserva Federal, la famosa FED, el banco central de Estados Unidos con el fin de ser el prestamista de \u00faltima instancia en caso de crisis bancaria. Si un banco enfrentaba una crisis de liquidez, acud\u00eda al banco central para obtener financiaci\u00f3n. La FED es un consorcio p\u00fablico- privado \u201cindependiente\u201d del Estado (lo pongo entrecomillas porque eso no se lo cree nadie). Es la autoridad monetaria del pa\u00eds y se encarga de aumentar o reducir la masa monetaria (imprimir dinero o no) seg\u00fan la necesidad.<\/p>\n\n\n\n Hasta 1933 exist\u00eda lo que se conoce como patr\u00f3n oro, es decir, el sistema monetario en la que la unidad de la moneda estaba vinculada directamente a una cantidad fija de oro. En 1933, Roosevelt suspendi\u00f3 la convertibilidad del oro debido a la Gran Depresi\u00f3n e incluso confisc\u00f3 el oro en poder de los ciudadanos y prohibi\u00f3 su posesi\u00f3n, \u00a1\u00a1en ESTADOS UNIDOS!! En 1971, Nixon abandon\u00f3 el patr\u00f3n oro y naci\u00f3 lo que conocemos hoy como dinero fiduciario. \u00bfQu\u00e9 es esto? Es un tipo de dinero que no tiene valor intr\u00ednseco (es s\u00f3lo un papel) y cuyo valor depende de la confianza y aceptaci\u00f3n de las personas como medio de intercambio, sin estar respaldado por ning\u00fan bien tangible, como el bitcoin.<\/p>\n\n\n\n Tenemos los ingredientes para imprimir dinero ilimitadamente a discreci\u00f3n del pol\u00edtico de turno. \u00bfEl riesgo? Generar inflaci\u00f3n, o lo que es lo mismo, la depreciaci\u00f3n de la moneda.<\/p>\n\n\n\n Para que os hag\u00e1is una idea de la depreciaci\u00f3n del d\u00f3lar desde el fin del patr\u00f3n oro, es decir, desde que se puede imprimir ilimitadamente, en este gr\u00e1fico pod\u00e9is ver su evoluci\u00f3n: una p\u00e9rdida de su valor del 98% con respecto al oro. Y eso que estamos hablando del d\u00f3lar, la moneda reserva mundial.<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n Fuente: Bloomberg<\/p>\n\n\n\n <\/p>\n\n\n\n La voracidad de gasto estatal ha llevado a una p\u00e9rdida de un 98% del poder adquisitivo. Llegados a este punto, \u00bfpor qu\u00e9 mantenemos dinero en nuestras cuentas si poco a poco nos van quitando poder adquisitivo a trav\u00e9s de la inflaci\u00f3n? Por una raz\u00f3n fundamental: el Estado nos obliga a pagar impuestos en la moneda del pa\u00eds, es decir, es moneda de circulaci\u00f3n forzosa.<\/p>\n\n\n\n \u00bfSe va entendiendo por qu\u00e9 el bitcoin se ha hecho famoso? El bitcoin nace por el deseo de tener un medio que mantenga el valor y que, con el paso del tiempo, se convierta en medio de pago generalmente aceptado. Surge con una estructura totalmente descentralizada, imposible de manipular, al menos hasta hoy y ha habido intentos, debido a la infraestructura en la que se sustenta: el blockchain<\/em>, donde todos los usuarios validan de alguna manera cada transacci\u00f3n. Adem\u00e1s, la oferta est\u00e1 limitada a 21 millones y, si hay demanda, mantendr\u00e1 el valor. Es decir, re\u00fane dos caracter\u00edsticas que muchos valoran a la hora de mantener un medio de pago, que en el momento de necesitarlo no haya perdido valor y que pueda intercambiarse por un bien. Nadie puede producir m\u00e1s a discreci\u00f3n y la oferta limitada.<\/p>\n\n\n\n Ahora bien, \u00bfser\u00e1 el bitcoin la moneda de circulaci\u00f3n generalmente aceptada? Sinceramente no lo s\u00e9. Acaba de nacer, el oro tard\u00f3 mucho tiempo en ser reconocido como dinero. Adem\u00e1s, su futuro es incierto por diversas razones, lo que explica su volatilidad. Este puede ser el mayor freno para atesorar bitcoins.<\/p>\n\n\n\n Por tanto, esto no es una recomendaci\u00f3n de inversi\u00f3n, simplemente quer\u00eda dar una explicaci\u00f3n personal de por qu\u00e9 algo intangible atrae tanto inter\u00e9s (me refiero a bitcoin y no al resto de criptomonedas que conozco menos). No creo que sea semejante a la burbuja de los tulipanes por lo comentado; creo que tiene mucho m\u00e1s fundamento, pero s\u00f3lo el tiempo dir\u00e1 si realmente llega a ser un medio de pago generalmente aceptado. <\/p>\n\n\n\n Alexandre Dumas dec\u00eda \u201cNo estimes el dinero en m\u00e1s ni en menos de lo que vale, porque es buen siervo y un mal amo<\/strong>\u201d. El dinero es un medio y no un fin en s\u00ed mismo. Ha permitido una mayor eficiencia en los intercambios comerciales, facilitando el acceso a determinados bienes a un mayor n\u00famero de personas, incluyendo bienes de primera necesidad. Si tratamos el dinero como un fin, ser\u00eda como el joven rico que, aunque cumpl\u00eda los mandamientos y pregunt\u00f3 a Jes\u00fas qu\u00e9 ten\u00eda que hacer para conseguir la vida eterna. Jes\u00fas le respondi\u00f3 que vendiera todo lo que ten\u00eda y lo diera a los pobres y el joven se fue triste porque ten\u00eda mucho[5]<\/a>. <\/p>\n\n\n\n Tengo la impresi\u00f3n de que actualmente se compra el bitcoin como un fin en si mismo, lo que explica la alta especulaci\u00f3n. Sin embargo, no debemos pensar que esto es irracional. En mi opini\u00f3n, subyace algo m\u00e1s importante: la b\u00fasqueda de un activo que mantenga su valor frente a la inflaci\u00f3n. Puede ser oro, obras de arte, bienes inmobiliarios y por qu\u00e9 no, el bitcoin. No es de extra\u00f1ar que en pa\u00edses con alta inflaci\u00f3n, como Nigeria o Argentina, sea donde m\u00e1s se compra bitcoin. <\/p>\n\n\n\n [1]<\/a> La man\u00eda del tulip\u00e1n: el primer crack burs\u00e1til<\/a><\/p>\n\n\n\n [2]<\/a> HISTORIA DEL PENSAMIENTO ECON\u00d3MICO – 3\u00aa EDICI\u00d3N (CL\u00c1SICOS DE LA LIBERTAD) : Rothbard, Murray Newton: Amazon.es: Libros<\/a><\/p>\n\n\n\n [3]<\/a> Se puede emitir certificados sin respaldo del oro.<\/p>\n\n\n\n [4]<\/a> Tratado y discurso sobre la moneda de vell\u00f3n: Mariana, Juan de<\/a><\/p>\n\n\n\n [5]<\/a> El joven rico (Mc 10,17-30)<\/a><\/p>\n\n\n\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El mes de noviembre termin\u00f3 con subidas importantes en todos los mercados. La elecci\u00f3n de Trump como presidente de Estados Unidos fue un revulsivo para la bolsa norteamericana, aunque no tanto para el resto de los \u00edndices. \u00bfTendr\u00e1n algo que ver los potenciales nuevos aranceles? 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