{"id":40363,"date":"2023-07-06T13:55:11","date_gmt":"2023-07-06T13:55:11","guid":{"rendered":"https:\/\/altum-fi.com\/?p=40363"},"modified":"2024-11-22T11:47:00","modified_gmt":"2024-11-22T11:47:00","slug":"borja-barragan-entrevista-omnes-inversion-coherente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/altumfi.com\/es\/borja-barragan-entrevista-omnes-inversion-coherente\/","title":{"rendered":"Borja Barrag\u00e1n: \u201cRiesgo es coger el petate e irte sin un euro a las misiones\u201d"},"content":{"rendered":"\n

*Entrevista de Mar\u00eda Jos\u00e9 Atienza. Publicado en Omnes<\/a> el 06\/07\/2023 <\/p>\n\n\n\n

Fundador de Altum Faithful Investing<\/strong>, Borja Barragan, junto a un equipo de profesionales tanto j\u00f3venes como veteranos, ayuda y asesora a instituciones religiosas en el campo de la inversi\u00f3n y gesti\u00f3n de activos financieros con un criterio asentado en la Doctrina Social de la Iglesia.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo puede una instituci\u00f3n religiosa o una di\u00f3cesis gestionar profesionalmente una cartera de inversiones? \u00bfSe puede conocer si las compa\u00f1\u00edas o fondos en los que se invierten est\u00e1n plenamente alineados con el Magisterio de la Iglesia<\/strong>? Para responder y ayudar en estas cuestiones naci\u00f3 Altum Faithful Investing,<\/a> una empresa de asesoramiento financiero que combina el crecimiento s\u00f3lido y estable del patrimonio y la aplicaci\u00f3n de principios cat\u00f3licos fundada por Borja Barrag\u00e1n. <\/p>\n\n\n\n

La idea naci\u00f3 a ra\u00edz de la toma de conciencia de la propia vocaci\u00f3n personal y matrimonial de Borja que, como apunta en esta entrevista con Omnes, se sorprendi\u00f3 al conocer las abusivas comisiones que se le cobraban a los religiosos por estos servicios y la falta de alineaci\u00f3n de algunas inversiones con la Doctrina Social de la Iglesia.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfC\u00f3mo nace una empresa como Altum Faithful Investing? – Borja Barrag\u00e1n<\/h2>\n\n\n\n

\u2013Hace 7 u 8 a\u00f1os, yo estaba estudiando el M\u00e1ster en Pastoral Familiar del Instituto Juan Pablo II. Para m\u00ed, en el aspecto personal, fue un absoluto redescubrimiento de la vocaci\u00f3n al matrimonio: Dios vuelve a estar en el centro de tu vida vocacional matrimonial\u2026 Y, por tanto, el resto de las cosas tambi\u00e9n se van ordenando.<\/p>\n\n\n\n

Entre los alumnos del M\u00e1ster tambi\u00e9n hab\u00eda religiosos y religiosas. Ellos sab\u00edan que yo me dedicaba a temas financieros, porque siempre he trabajado en banca de inversi\u00f3n, mercados financieros, carteras de inversi\u00f3n, etc., y me consultaban sobre estos temas. En ese aspecto, hubo dos cosas que me llamaron mucho la atenci\u00f3n. La primera fue el tema de las comisiones, las alt\u00edsimas comisiones que se les cobraban a los religiosos. Por otro lado, tambi\u00e9n, la falta de coherencia entre algunas de las carteras de los religiosos y la fe profesada. Que no era por mala intenci\u00f3n, sino porque se fiaban de quienes les hab\u00edan \u201casesorado\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Creo que uno de los primeros aspectos que tenemos que tener ante la l\u00f3gica del don, es gestionarlo de manera correcta. Muchas instituciones religiosas tienen una gran parte de su patrimonio derivado de donaciones que ha ido haciendo la gente y, ante el don recibido, tienes la tarea de gestionarlo bien.<\/p>\n\n\n\n

Constat\u00e9 un vac\u00edo. No hab\u00eda nadie que tuviera la vocaci\u00f3n y la voluntad de intentar gestionar ese patrimonio de una manera coherente con la fe para ayudar de manera profesional a las instituciones religiosas. Porque tenemos muy claro que ser \u201ccat\u00f3licos\u201d no nos exime, al rev\u00e9s, de ser muy profesionales.<\/p>\n\n\n\n

A partir de ah\u00ed hubo un proceso de discernimiento potente. Habl\u00e9 con mi mujer, con varios sacerdotes y tambi\u00e9n delante del Sagrario pensando c\u00f3mo poner mis talentos, aquello que se me da bien -la gesti\u00f3n financiera-, al servicio de instituciones que me han estado acompa\u00f1ando durante toda mi vida. <\/p>\n\n\n\n

Hasta hace relativamente poco tiempo, era poco frecuente escuchar unidos los t\u00e9rminos \u201cinversiones \u2013 Iglesia\u201d. \u00bfCree que hay profesionalidad en este campo o queda mucho por recorrer a\u00fan?<\/h2>\n\n\n\n

\u2013Yo creo que la gesti\u00f3n en las di\u00f3cesis, en las instituciones religiosas, etc., se hace de la mejor manera que se puede. Que haya ec\u00f3nomos formados al frente de estas instituciones ya es un logro. Es cierto que existen diferencias culturales muy grandes entre el mundo anglosaj\u00f3n o centroeuropeo al que ha habido mucho tiempo en Espa\u00f1a.<\/p>\n\n\n\n

El planteamiento es completamente diferente en la cultura anglosajona. Para ellos, del \u201cdon recibido\u201d, por ejemplo, del patrimonio se deriva la obligaci\u00f3n de gestionarlo y administrarlo de la mejor manera posible, con gente profesional. <\/p>\n\n\n\n

En la parte \u00e9tica, el empuj\u00f3n ha venido en los \u00faltimos a\u00f1os. En 2018, la Congregaci\u00f3n para los Institutos de Vida Consagrada y las Sociedades de Vida Apost\u00f3lica public\u00f3 \u201cEconom\u00eda al servicio del Carisma y la Misi\u00f3n\u201d y, tambien en 2018, la Congregaci\u00f3n para la Doctrina de la Fe y el Dicasterio para el Servicio del Desarrollo Humano Integral publicaba \u201cOeconomicae et Pecuniariae Quaestiones<\/a>. Consideraciones para un discernimiento \u00e9tico sobre algunos aspectos del actual sistema econ\u00f3mico y financiero\u201d. Aquellos fueron los primeros grandes pasos que luego se desarrollan en el reciente documento \u201cMensuram Bonam<\/a>\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Claramente la Iglesia se est\u00e1 dando cuenta que hay un patrimonio que gestionar bien y no es para que los religiosos se compren Ferraris. Sino porque, para hacer el bien necesitas bienes. Hay que ver c\u00f3mo hacer fructificar esos bienes de la mejor manera posible. <\/p>\n\n\n\n

La diferencia principal con el mundo anglosaj\u00f3n es que ellos llevan trabajando 300 a\u00f1os con el concepto de endowment<\/em>, (en espa\u00f1ol \u201cfondo dotacional\u201d). <\/p>\n\n\n\n

Antes de montar Altum<\/em> fui a formarme a Harvard. All\u00ed conoc\u00ed a fondo este concepto de endowment<\/em>. En el caso de la universidad, por ejemplo, se gestiona el patrimonio pensando en las necesidades de los estudiantes de dentro de 50 a\u00f1os, para que tengan las mismas oportunidades que los de hoy. Algo similar ocurre con el mundo congregacional y diocesano: ese patrimonio est\u00e1 para atender las necesidades de las vocaciones de dentro de 50 a\u00f1os. Para atender a este horizonte temporal tan largo, la tolerancia al riesgo tiene que ser mayor. <\/p>\n\n\n\n

Si miramos qu\u00e9 activos son los que mejor se han comportado, cu\u00e1les han dado mejor rendimiento, en el largo plazo no hay duda que los activos que mejor han soportado la inflaci\u00f3n son los de renta variable, no los de renta fija. Ah\u00ed es donde entra la ciencia financiera para ayudar a las entidades religiosas a que tengan una gesti\u00f3n equilibrada de su patrimonio. No se afirma que todo vaya a renta variable y que se asuma todo el riesgo, sino que sean capaces de asumir un riesgo adecuado a su propia tolerancia al riesgo. Acorde a su capacidad y, sobre todo, bueno para su horizonte temporal. <\/p>\n\n\n\n

Si somos cortos de miras y nos centramos s\u00f3lo en asumir carteras sin riesgo, el objetivo de garantizar las mismas oportunidades en 50 a\u00f1os te garantizo que no se va a cumplir. Simplemente, la inflaci\u00f3n se va a comer ese patrimonio. <\/p>\n\n\n\n

\u00bfY va calando esta idea de evitar el cortoplacismo y asumir riesgo?\u00a0<\/h2>\n\n\n\n

\u2013Poco a poco. Nuestros propios clientes nos lo dicen. Muchos vienen del \u201cmundo del deposito\u201d que se hac\u00eda antes de 2008. En 2008, con la gran crisis, desaparecen los tipos de inter\u00e9s, nadie da nada por el dinero. Ahora si pueden dar un poco m\u00e1s por estos dep\u00f3sitos, y la petici\u00f3n que nos hacen es ver c\u00f3mo asumir un poco mas de riesgo para poder mirar m\u00e1s all\u00e1 de 5 a\u00f1os. <\/p>\n\n\n\n

Otra cosa que vemos es que, cada vez m\u00e1s, las personas que est\u00e1n al frente de la administraci\u00f3n de este tipo de instituciones buscan estar preparados. Piden formaci\u00f3n para ser capaces de tener una conversaci\u00f3n en igualdad con los bancos con los que se sientan. <\/p>\n\n\n\n

\u00bfNo cree que, a\u00fan as\u00ed, palabras como \u201criesgo\u201d o \u201clucro\u201d en la Iglesia dan cierto reparo?<\/h2>\n\n\n\n

\u2013La palabra riesgo<\/em> en la Iglesia puede dar cierto miedo pero son los misioneros, los religiosos, los que han cogido un petate y, sin un euro en el bolsillo, se han cruzado el mundo para ir a misiones en pa\u00edses hostiles. Eso para mi s\u00ed que es riesgo.<\/p>\n\n\n\n

En todo caso, deber\u00eda preocuparnos m\u00e1s, no tanto si las instituciones de la Iglesia consiguen algo de lucro con las inversiones, porque sabemos que ese lucro es para invertirlos en conservaci\u00f3n de templos, en ayudas a la caridad, etc., sino el c\u00f3mo se obtiene ese lucro y en qu\u00e9 se est\u00e1 utilizando.<\/p>\n\n\n\n

Ustedes han lanzado hace poco un sistema de certificaci\u00f3n de fondos bajo criterios basados en la Doctrina Social de la Iglesia. \u00bfC\u00f3mo llevan a cabo esta certificaci\u00f3n?\u00a0<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

\u2013No se puede analizar una compa\u00f1\u00eda por la vida privada de su CEO o por el comportamiento de sus empleados. Para hacerlo de una manera objetiva -estamos hablando de inversiones-, tenemos que mirar dos aspectos.<\/p>\n\n\n\n

Lo primero es conocer si la actividad que desarrolla la compa\u00f1\u00eda entra en conflicto con el Magisterio de la Iglesia o no. Se busca que las empresas sean lo que son. No que se abanderen con la cruz y que recen el \u00c1ngelus, sino que den una serie de bienes, de servicios, de productos con calidad, a costes asequibles, que traten bien y paguen a sus empleados, etc. Eso es lo que se le pide a una empresa. A esto nos referimos cuando hablamos de que la actividad que desarrolla no entre en conflicto con el Magisterio. La segunda parte se refiere a las pr\u00e1cticas que desarrolla la compa\u00f1\u00eda como compa\u00f1\u00eda y si, igualmente, entran en conflicto o no con la Doctrina Social de la Iglesia. Por ejemplo, podemos invertir en una compa\u00f1\u00eda que haga mesas; algo que, de primeras, no entra en conflicto con la Doctrina Social de la Iglesia. Pero, \u00bfqu\u00e9 ocurre si esta compa\u00f1\u00eda, dentro de su pol\u00edtica filantr\u00f3pica, tiene el hacer grandes donaciones a Planned Parenthood? \u00bfTiene sentido que yo, como cat\u00f3lico, est\u00e9 financiando a una empresa que dona a proyectos claramente contrarios a la moral y al Magisterio de la Iglesia? <\/p>\n\n\n\n

El primer paso es analizar las compa\u00f1\u00edas, a trav\u00e9s de toda una metodolog\u00eda que tenemos y de las gu\u00edas de inversi\u00f3n de Altum, para que ni las pr\u00e1cticas, ni las actividades entren en conflicto con la Doctrina Social de la Iglesia. Trabajamos, principalmente a trav\u00e9s del di\u00e1logo directo con las compa\u00f1\u00edas, lo que en ingles se llama engagement<\/em>. En 2022 hicimos mas de 600 engagements<\/em> con compa\u00f1\u00edas para \u201candar en verdad\u201d. Ante una informaci\u00f3n controvertida de una empresa queremos saber su opini\u00f3n. No porque seamos los m\u00e1s justos sino porque, tambi\u00e9n en la metodolog\u00eda, nos guiamos por el ver \u2013 juzgar \u2013 actuar que sostiene la Doctrina Social de la Iglesia. Para juzgar y actuar, en nuestro caso, primero tenemos que ver.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 puntos son importantes a la hora de que una instituci\u00f3n se deje asesorar en la inversi\u00f3n?<\/h2>\n\n\n\n

\u2013Creo que hay tres puntos clave.<\/p>\n\n\n\n

El primero es la confianza \u2013 independencia. Tienen que tener confianza plena en la persona que les vaya a asesorar. Esa confianza ha de venir de la independencia. La pregunta es \u201c\u00bfA qui\u00e9n se debe la persona que me est\u00e1 asesorando?\u201d En muchos casos, los asesores financieros son pagados por los bancos, o en el caso de entidades no independientes cobran de los bancos y de los fondos de inversi\u00f3n que colocan al cliente y se produce un conflicto de inter\u00e9s claro: \u00bfQu\u00e9 se le ofrece al cliente, lo que mejor le viene o lo que m\u00e1s comisiones genera para el banco o banquero?. <\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s, de esto, hay que sumar a este primer punto la profesionalidad. Cualquier asesor financiero tiene que ser un asesor regulado por la Comisi\u00f3n Nacional del Mercado de Valores en el caso de Espa\u00f1a.<\/p>\n\n\n\n

Segundo, no todo vale. Cuando llega el banquero y presenta productos de inversi\u00f3n se les vende mucho a los religiosos la inversi\u00f3n<\/em> socialmente responsable<\/em>, pero la aproximaci\u00f3n actual que existe a la inversi\u00f3n socialmente responsable<\/em> puede entrar en conflicto con el Magisterio. Por ejemplo, puedes tener una empresa que tenga una calificaci\u00f3n muy buena desde el punto de vista ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) porque no tenga emisiones t\u00f3xicas, la junta de accionistas es paritaria: 50% de hombres y 50% de mujeres y todos los stakeholders est\u00e9n encantados. Pero si esa empresa investiga con c\u00e9lulas madre embrionarias, \u00bfdeber\u00edamos invertir ah\u00ed? No. No todo vale, y esta es una de las razones por las que las gestoras de fondos de inversi\u00f3n nos han pedido esta calificaci\u00f3n <\/p>\n\n\n\n

En tercer lugar, el patrimonio inmobiliario. En muchos casos hay que desprenderse de adherencias del pasado para poder mirar por el futuro. Hay que cerrar casas o comunidades para asegurar la supervivencia del instituto en los pr\u00f3ximos 100 a\u00f1os. Esa gesti\u00f3n, en la que nos encontramos con activos complicados desde el punto de vista urban\u00edstico, pero tambi\u00e9n muy jugosos para los fondos de inversi\u00f3n, necesitan de un acompa\u00f1amiento profesional, a no ser que sean expertos en temas inmobiliarios. <\/p>\n\n\n\n

Quiz\u00e1s menos conocida pero igualmente llamativa es su participaci\u00f3n en un proyectos como Libres. \u00bfUn nuevo mecenazgo?<\/h2>\n\n\n\n

\u2013Dentro de las grandes multinacionales existe la posibilidad de hacer Charity<\/em>, actos de donaci\u00f3n. Cuando trabajaba en banca, siempre me encontraba que, cuando quer\u00eda donar a instituciones religiosas la respuesta era: \u201cNo\u201d. \u00bfPor qu\u00e9? Por ser religiosas. Pens\u00e9 que, cuando tuviera mi empresa, quer\u00eda ayudar a la vida religiosa que tanto me ayuda a m\u00ed, adem\u00e1s.<\/p>\n\n\n\n

En Altum<\/em> tenemos el programa Altum100x1<\/a><\/em>: Como empresa, los dividendos que se pagar\u00edan a los accionistas (yo soy el \u00fanico), se donan a proyectos de evangelizaci\u00f3n que tiene que tener, al menos, una de estas tres caracter\u00edsticas: promoci\u00f3n de la oraci\u00f3n, promoci\u00f3n de la misi\u00f3n y la formaci\u00f3n de vocaciones.<\/p>\n\n\n\n

Llevamos ya varios a\u00f1os apoyando proyectos y en el caso de Libres<\/a><\/em> fue absolutamente natural. De poner una semilla, ha salido una producci\u00f3n como Libres<\/em> que da a conocer la vida de esas personas que, calladamente, nos apoyan y es una manera de promocionar todo esto.<\/p>\n\n\n\n

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